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海鸥卫浴:内忧外患 业绩大幅下滑

发布时间:2008-08-01    研究机构:天相投资

2008年半年报显示,1-6月公司实现营业收入9.13亿元,同比增长1.77%;营业利润4253万元,同比下降41.19%;归属母公司所有者的净利润3118万元,同比下降47%;基本每股收益为0.14元。

我国卫浴企业一直以来最大的竞争优势就是价格优势,受原材料上涨,国家出口退税比例下调,出口环境恶化等不利因素的影响,企业利润空间趋于冰点,环境已经在逼迫行业洗牌。我们下调公司08年EPS至0.34元,09年EPS为0.5元,10年EPS为0.73元.动态PE分别为24倍、16倍、11倍,维持“中性”投资评级。

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