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轻工制造行业2021年1-2月社零及地产数据点评

时间:21-03-24 13:33    来源:东方财富网

原标题:轻工制造行业2021年1-2月社零及地产数据点评:挥别20年初疫情阴霾 轻工消费和住宅市场全面回弹

事件描述:

3 月15 日,国家统计局发布2020 年1-2 月社会消费品零售数据和地产相关数据。

事件点评:

由于2020 年初疫情影响导致社零低基数,2021 年1-2 月轻工消费品零售额增速同比大幅回升,子行业回暖的幅度与先前受疫情冲击的程度大体一致:家具>文化办公用品>日用品。2021 年1-2 月家具零售额增速有所回落,文化办公用品零售表现稳健向好。据国家统计局数据显示,2021 年1-2月,家具类零售总额为223 亿元,同比增长58.7%,增速相对去年同期回升92.2pct;文化办公用品类零售总额为515 亿元,同比增长38.3%,增速相对去年同期回升47.2pct;日用品类零售总额为1093 亿元,同比增长34.6%,增速相对去年同期回升41.2pct。

2021 年1-2 月,住宅销售面积、竣工面积、新开工面积和住宅开发投资完成额累计增速同比大幅回升。据国家统计局数据显示,2021 年1-2 月商品房住宅销售面积15609 万平方米,同比增长108.4%,增速比去年同期回升147.6pct.1-2 月,全国住宅竣工面积9862 万平方米,同比增长45.9%,增速比去年同期回升70.2pct.1-2 月,住宅新开工面积12736 万平方米,同比增长68.5%,增速比去年同期回升112.9pct;住宅开发投资完成额10387亿元,同比增长41.9%,增速比去年同期回升57.9pct。

投资建议:随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进,轻工消费回补行情已经出现,我们看好竣工小高峰+精装修利好、出口复苏超预期的家具板块,受益全面复学复课和办公集采的文具板块,以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。2020 年四季度开始,住宅销售和竣工面积开启强势增长,边际改善显著,叠加期房交付期限临近、调控政策和信贷政策的边际放松,新开工和竣工背离收窄,全国住宅有望迎来竣工小高峰,看好2021 年家具内销表现。建议关注江山欧派、海鸥住工(002084)、欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门。阳春三月开学季,叠加办公直销业务恢复至正常水平,建议关注齐心集团、晨光文具。

风险提示:宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等;大宗业务回款风险。

(文章来源:山西证券)